美元、非投资等级债 Q2最看好

对债市的看法，中信银推荐全球非投资等级债，台新银看好复合债，彰银偏好对抗通膨债，一银则以美国非投资等级债为首选。至于华银的口袋名单里，放进了非投资等级债、投资等级债；国泰世华银行属意的债券商品，以美国非投资等级债、投资级债为主。

中信银指出，避险因素压低近期美债殖利率，美国联准会（Fed）下半年将回归较为紧缩的态度，有利美元与美债殖利率上行，债券方面，建议较能抵御利率风险的全球非投资等级债。

台新银看好复合债，主因升息前殖利率多提前反应，且增持债券部位，有助抵御短期股市波动升高的衝击。匯市则看好美元，主要是Fed将启动升息与缩表，加上地缘政治风险产生的避险需求，有助支撑美元表现。

彰银认为，原物料价格的上涨，让短期的通膨因子由平稳变为上升，短期间通膨数据将更往上走，不利于债券市场的表现。不过，抗通膨债券此时相对容易有表现，建议在第二季的配置中，可作为债券配置的主力。

至于货币的挑选，各银行建议首选都是美元，除避险之外，也兼具升息潜力。另一个货币看好是人民币，虽然大陆金融市场有波动风险，但人民币相较于欧元或澳币而言，避险能力高，且大陆今年是换届期，许多政策将陆续出炉，有助于人民币走势稳定。

一银则强调第二季最看好美非投等债；货币上看好美元表现。一银分析，俄乌衝突刺激美元避险需求，美元指数持续走强，且美国通膨居高不下，Fed 3月将启动升息压抑通膨，地缘政治避险需求及Fed紧缩货币政策下，有利美元后市。

华银看好的市与股市连动度高的非头等债。因为全球景气未存在衰退疑虑，企业保持获利动能有利支付债息，违约风险低，债券价格表现空间可期。另外，投资级债歷经美公债殖利率走升后，投资价值机会浮现，且高信评债易获稳健投资人青睐，宜逢低分批布局，参与后市上涨契机。

国泰世华银行也认同通膨压力居高不下时，Fed势必加快升息脚步，而经济成长见顶回落，减少政策施展弹性，长期利率恐难再大幅走高，债市收益渐具吸引力，且具更佳的抗波动性，宜分批增持部位。