产经解析－ESG在大陆的投资前景

近年来，外国投资者和上市公司，对大陆资本市场的参与有所增加。无论是作为优先考虑的对象还是正在使用的管道，大陆的在岸市场是充满活力的，并持续吸引着世界上最大的外国公司和机构投资者。

从资本流入来看，2020年外国投资者持有的大陆股票，比2019年增加了一倍，达到5,200亿美元。行业方面，基础设施在债务和股权投资者中获得的投资最多，表明当前和未来的机会蕴藏其中，也与大陆政府日益重视基础建设的增长，保持一致。除了基础设施外，物流和交通领域，也获得了来自亚太地区、英国和欧洲投资者的关注，而来自北美地区的投资者，则优先考虑技术领域。

然而，儘管外国投资者对增长有着强烈的兴趣，但他们仍面临着阻力。据滙丰投资管理最新调查，外资对大陆市场评级体系缺乏信任，以及对资金匯出的控制是其最关心的问题。儘管外国投资活动正在加速，但参与大陆债券发行的机会，仍处于初期阶段。在接受调查的企业中，不少外国企业表示出兴趣，但仅有约10％的企业表示，计划在未来一年在大陆市场发行债券。主要原因是：这些公司缺乏投资知识以及觉得不够放心。

据估计，到目前为止，大陆200家最大的机构投资者，已向海外市场配置了1.1兆美元的资金，预计到2022年，这一数字将达到近1.2兆美元。值得注意的是，超过半数的投资者，计划在未来12个月内平均增加14.5％的海外配额。

首要原因是投资组合的多样化，其次是海外资产具有吸引力的估值，和可用资产类别的范围。至于大陆投资者在哪些领域分配资金，多数受访企业指出，物流和运输、工业和技术是最重要的领域。

另一项的重要发现是，随着ESG在全球范围内的重要性日益增长，特别是净零承诺的增加，突显了永续金融和环境、社会和谐投资的重要性。调查发现，这些议题在受访者中愈来愈受到重视。对于投资者而言，将ESG纳入其投资筛选的做法，将在各个方面显着增加。

相关数据显示，在2021年，分别有26.2％、12.6％及8.2％的投资者把「环保」、「治理」及「社会」因子纳入投资筛选，预计到2026年，这些数字，将分别上升至68.9％、66.7％及52.5％。同样值得关注的是，股票投资者採用ESG的速度将更快。举例来说，虽然目前只有7.6％的股票投资者考虑「社会」因子，但预计到2026年，这一比例将上升到66.3％。相比之下，固定收益投资者的比例为38.5％。

随着大陆持续开放资本市场的努力，以及评估投资数据的可行性，投资者看到了大陆的ESG机遇。这种观点，在欧洲和英国投资者中最为普遍，其中48.5％的投资目标是与ESG相关的投资。近1／5的外国企业，在寻找大陆投融资的机会时，将与ESG相关作为首要准则之一。由于经济持续增长，资本市场不断开放，大陆有望继续成为国际投资和发行的理想标的。特别是ESG这一领域，我们相信，大陆的投资机在未来会继续增加。投资者和发行者应明智地把握这些发展脉搏，瞭解如何参与这些重要的演变过程。