通膨时代 高息基金最受宠

今年投资市场在地缘政治风险及持续担忧通膨与升息的背景下，全球股市震盪加剧，法人指出，欧美通膨虽持续上扬，但预期未来再进一步上升幅度有限，只要不落入恶性通膨环境，预期风险资产都会有不错的表现，但最受投资人喜爱的仍是高息基金。

富达全球入息基金经理人Daniel Roberts指出，去年在疫情高峰下，许多政府撒钱纾困，高通膨环境随之而来，也带给寻找稳定收益的投资人不少挑战。根据Robert Shiller研究数据，自1990年至2021年期间，美股股利年化成长率有将近七成时间超过美国消费者物价指数（CPI）年化成长率，显示虽然固定利率债券的收益会被高通膨抵销掉，但股利不会有此问题，因为配息往往会随企业获利上升而走高。

Daniel Roberts表示，美债殖利率趋缓的现象已促使市场投资人开始关注股息报酬率高于债券的企业。投资人若直接投资单一市场龙头股，可能因为对于个股研究不够深入，以致无法于市场波动加大时充分分散风险；若选择投资全球入息型基金，则能透过基金经理人专业选股策略，严格监控个别标的评价与财务状况，有效配置投资于全球绩优龙头企业。

因为市场变动，除了投资高息基金或标的外，凯基投信表示，国际之间能源与大宗物资的战争，引发通膨走扬，加上国际货币政策动向分化，市场变动频繁，若现阶段希望资产与收益并行成长，建议可採纳多重资产型基金为主轴，以期分散配置多元题材，有助优化投资效率。

投资台股方面，凯基臺湾多元收益多重资产基金经理人李奇潭表示，若资产配置中纳入台湾特别股，可相对拥有较高配息率及较低股价波动度，也可望争取特别股类似债券的固定配息特性，提高资产的收益品质。因为这几年市场遇到多空讯号时，如中美贸易衝突、新冠肺炎爆发等，台股大盘跌幅扩大，投资人相对要承压，在资产配置增添台湾可转债，透过可转换为发行公司股票的债券，在股市震盪扩大时，可先享有下檔面额保护机会；当股价上涨时转换为股票求价值增长，资产也可望追求资本利得。