避险风起 20年美债ETF人气夯

根据CMoney统计，2022年2月24日俄乌战争开打后至3月4日，20年期美债成为债券ETF中受益人增加最多的资产类别。法人表示，由于风险趋避、预期升息次数减少两项利多，建议可将防御性高的20年期美债ETF列为避险首选，降低资产组合波动。

中信美国公债20年ETF（00795B）经理人张瓈尹表示，近期欧美国家将对俄罗斯的制裁扩及至能源领域，美国宣布全面禁止进口俄国石油，英国宣布今年底前逐步停止进口俄国石油，短期对石油供给链造成干扰。另一方面，近年由于主要经济体致力推广能源转向，导致新油源开採意愿低落，供需紧俏下，预料油价短期维持高檔震盪。

市场原先认为全球经济将呈温和復甦，但随油价高升、大宗原物料价格飙涨，供应链断炼风险升温，市场投资人对于全球经济步入衰退，或地缘政治风险可能进一步扩散的疑虑升高，导致越来越多投资人投入20年期美国公债ETF避险。

据FedWatch统计，2022年基准利率区间终点则约在1.5～1.75％，美债殖利率上升幅度已充分反应，未来若联准会升息步调不如市场认知的鹰派，或是出现风险事件干扰美国经济动能，都可能带动美债价格回升。

着眼于此投资价值，国内受益人数最多的债券ETF-元大美债20年ETF（00679B），象徵市场买盘的在外流通股数自2021年12月起持续增加，规模今年以来一度大增近两成，显示资金积极涌进，受益人数今年以来截至3月4日，从8,262人翻升一倍至17,170人。

法人建议，应对今年股市波动加剧的投资环境，随美债价格已反映升息预期修正至波段满足点，现阶段可逢美债殖利率弹升，分批配置美债ETF，瞄准其回升的殖利率与避险功能，搭配手上的股票部位，亦可有平衡波动效果，适合作为投资组合必备元件。