歷史经验 Fed升息后三年 台股平均涨50％

美国和台湾接连升息，市场开始进入升息循环。投信法人表示，根据歷史经验，升息后台股多呈现上涨，三年甚至涨幅超过五成，应把握刚升息时期进场投资机会。

元大台湾高股息优质龙头基金研究团队指出，从歷史走势来看，台湾龙头企业大多负债比例不高，有很好的资金储备，现金流也稳健，受联准会升息下资金成本升高的衝击不大。而且，升息通常是经济热络的讯号，在海外需求拉动下，反而有利台湾科技等外销产业的获利表现，使得台股在联准会升息期间的表现，往往相较欧美股市更为强势。

统计近20年以来两次联准会的升息循环股市表现，分别自2004年6月和2015年12月开始计算。在升息初期，市场的确会反应资金成本上扬的不利因素，投资人心态转趋保守，股市表现易跌难涨。不过，随着经济扩张，企业获利持续上升，将抵销掉资金成本的利空影响，台湾加权股价指数在升息后三个月、六个月、一年、二年和三年分别缴出平均4.5％、5.6％、14.6％、31.0％和52.5％的亮眼走势。

元大投信指出，升息循环下，市场波动不免加大，资金在类股间轮动的速度变得更快，很容易捉龟走鱉，对于无暇深入总经和产业研究的投资人，不妨将资金交予有专业经理团队操作的台股主动型基金，藉以掌握台股在升息后的潜力涨势。

元大2001基金研究团队指出，根据国际半导体产业协会（SEMI）统计，台湾电子业蝉联12年全球半导体材料市场总营收冠军，台湾晶圆代工、IC设计、电子零组件等企业拥有世界领先技术，是电动车、5G、元宇宙等题材不可或缺的关键要素。鉴于台湾电子业在全球的领导地位，且今年平均获利仍可望出现近一成的成长，优于非电子产业平均，所以，在台股的投资布局上，建议投资配置以电子为主、传产为辅，有机会获得较好的绩效表现。

统一全天候基金经理人林世彬表示，先前的市场震盪，主要来自于对美国联准会政策及通膨压力的不确定，虽然俄乌战争尚未结束，但市场最恐慌时期已过，而市场经歷这段时间的消化，已大致反应这些利空，接下来台股波动幅度可望降低，进入箱型格局。由于台股第二季有股东会行情及高殖利率保护，且下半年企业获利展望正向，搭配政策作多，有机会再度推高指数，投资人可分批布局，准备迎接新一波行情。