双利空夹击 股债配稳中求胜

近期全球受到俄乌战争以及通货膨胀高涨的双重影响，金融市场波动度提高，法人建议，依经验来看，升息后六个月美股上涨机率达75％，现阶段投资人宜策略性运用股债资产配置，适时因应市场调整资产组合，才能稳中求赢。

国泰美国多重收益平衡基金经理人赵志中表示，不看淡美国经济，联准会3月货币政策会议升息1码，且暗示2022年将再升息六次，年底基准利率将达到1.75至2％，不但符合市场预期，也显示美国经济仍然强劲，2023年经济衰退的风险没有特别高。

统计过去联准会首次升息后美股表现，六个月后上涨机率为75％、平均涨幅约7.5％；12个月后上涨机率为100％、平均涨幅约10.8％，加上升息代表经济强劲，股市可望延续多头走势，因此不论就基本面或歷史经验来看，对美股的中期展望依旧保持趋正向的看法。

赵志中表示，操作策略上，基于全球经济持续復甦，建议股债投资策略中，股票可留意长期结构性成长题材与具有现金创造能力的科技、通讯与医疗类股，具评价优势的能源与金融类股也可留意。

债券方面，投资级债看好殖利率曲线走平及以长天期债券（超过10年以上）的特性来对股市波动做相应的避险策略。高收益债部分，由于利差扩大显示评价面已偏贵，故高收益债可聚焦于具有调升评等机会的BB等级债，以享受资本利得。

群益潜力收益多重资产基金经理人徐炜庠表示，市场波动起伏大，今年市场仍然面临诸多不确定性，因此建议稳健型投资人不妨採取USA潜力收益多重资产的投资策略，可选择核心配置美股、能布局多元主题趋势、同时有专业经理人灵活调整持股的多重资产型产品。

美国经济基本面强健，企业盈余能力佳，升息时点预估将在全面退出购债计划之后，料时间点将落在2022年下半年，也就是整体资金宽松环境料还将延续一段时间，投资商机仍然可期，採取以美股为核心来进行多元资产布局，将更有助于分散投资组合风险，掌握不同市场轮涨契机，同时也能透过收益部位获得息收保护，以兼顾报酬和波动管理，稳中求胜。