操盘心法－短多行情乍现 聚焦绩优传产

国际经济情势： 在美国3月CPI物价指数续创40年来新高，外界对于基本面前景兴衰的讨论也甚嚣尘上，不只是美债殖利率的倒挂早在不同天期间游走，从美国核心物价项目的增幅放缓、或是实质薪资动能停滞不前等指标，都透露消费者的购买力有被削减之虞，遑论俄乌战事还未消停、还有中国激进的清零手段之于物流的干扰。

正因为物价上升的斜率过于陡峭、已远超过央行设定的目标水平，当前不只是美国的联准会，欧洲央行也因欧元区是俄乌战事受创的重灾区，决策官员们对于政策转紧一事已更具共识。台湾央行在给立院的书面报告中以俄乌衝突加剧通膨压力为由，表示将採取紧缩立场做为因应。由于全球物资、供应链彼此相连，通膨既成各国共同的敌人，也是必须採取行动对抗的目标，只是回收政策的规模、速度不一，容易导致资金随利差预期变化而移动，对各地股匯市场形成推力与拉力，加大指数判断与实际操作上的难度。

大体而言，现阶段美国的收缩力道仍大于其他市场，在美元很难走弱的环境下，台股动向仍然是比较阶段性、分批性的走法，操作上以低进高出为原则，择股条件依然以基本面为优先，并考量财报法说季的个股题材，在资金成本上移的趋势未告段落前，高评价成长股的波动性将不时受到挑战，应以波段操作为宜。

投资策略：

台股周三大涨310点，成功突破5日均线压力，这是4月份以来首次越过这道关卡，可见短线指数承压的情形已获得化解，且当日指数收在17,301，已成功越过4月11日黑K的开盘指数17,273点，形成短线反转向上型态，指标股台积电更是在法说会前日出现一红吃四黑的涨势，透露多头强势回归的迹象，助力台股短线的正面氛围。

本周二指数的KD指标打到超卖区可视为另一重要讯号，主要是今年以来大盘仅二日的K值曾经向下跌破20水位，分别是1月26日、3月8日，当时此二日期都属短线波段的最低点，与台股现在的情形完全吻合，观察此二波反弹行情，两次都是在一周内反弹4％或以上的幅度，如将之对照周三大盘反弹幅度仅2.5％，似乎指数还有一些续强空间可期，但是也应留意当前量能不足，此时应将重点放在选股，像是跌深之后的电子权值股将浮现投资价值，配合法说会旺季的加持，预计有望与绩优传产股形成良性轮动。

投资主轴上，电子股因基本面较受制中国昆山、上海封控，物流阻塞等因素影响，不论是新品开发进度及长短料问题都还有待时间消化，而且相关的营运损失还将于4月出现影响，建议聚焦产业趋势明确、生产调度较为灵活的族群，如半导体权值、资料中心、绿能等受惠股。

传产股方面，可挑选股价处于相对低檔，同时具基本面保护的个股及不受疫情及外部环境干扰营运的趋势股，如新能源车、纺织鞋材、自行车等。