1年半来首见 制造业景气惊见衰退黄蓝灯

台经院昨公布3月整体制造业景气灯号，虽然出口表现畅旺，灯号却由原本持平的绿灯，急转直下落入代表衰退的「黄蓝灯」，为近1年半来首见，令人担忧的是，制造业景气信号值由14.09分降至11.59，等于短短1个月骤减2.5分。

台经院研究员邱达生分析，两大拉力让制造业景气信号值下降，首先，俄乌战争原物料大涨，通膨恐压抑买气；第二，中国大陆封城，即使现在外销订单畅旺，但停工断链效应，厂商担心生产会跟不上，增添全球经济诸多不确定性。

中央大学台经中心执行长吴大任示警，全球进入「升息」循环，才是制造业最大致命伤，「停滞性通膨正蠢蠢欲动」；吴大任认为，现在美国联准会、台湾央行仅升息1码，联准会预计5、6月加大升息脚步，累计全年升息6至8码，台湾担心与美国利差扩大、新台币贬值，将不得不跟进，因此，下半年才真正进入风险「暴风圈」，预测经济走势是，物价处于高檔，经济停止成长，甚至有「衰退」的可能性。

吴大任进一步解释，民眾最近到市场买菜、加油、外食，都发现物价涨一轮，荷包缩水了一圈；屋漏偏逢连夜雨的是，央行3月升息1码，后续得跟上美国升息脚步，倘若有房贷、车贷，接下来的贷款支出将备感压力，当通膨、贷款双重压力一起来，就会排挤其他民生消费。

通膨、升息环环相扣，当全球对消费性产品买气下滑，吴大任表示，直接衝击我国下半年科技产品、消费性商品的出口表现，进而压缩制造业厂商的营收与获利，近来台股已表态了。因此，我国第3、第4季经济成长率面临下修压力，这也说明了3月制造业景气信号值骤降的原因。

台经院报告指出，影响3月景气信号各组成的5大项目，分数皆呈减少，其中，景气信号分数减少最多的是原物料投入，减少幅度为1.44分，其次是需求面、减少0.88分，其他减少分别为售价、经营环境以及成本等面向，灯号由原本持平的绿灯，落入代表景气衰退的黄蓝灯。

好消息是，大陆台厂已陆续復工，邱达生表示，若台厂能以加班的方式，弥补封城减少的产能，全球供应链就能获得舒缓，另外，本土确诊案例急速攀升，但国内防疫管制明显比去年宽松，目前我国出口、民间消费以及投资还有支撑，制造业景气灯号仍有回到绿灯的机会。