抗跌＋高成长 印股蓄势待发

元大投信环球市场投资研究团队指出，在这一波景气循环当中，印度股市中电子业占比低、金融业占比高，受到制造业转弱影响较少，且近期自俄罗斯购入原油价格低廉，缓和国内通膨压力，印度央行并无紧缩压力。高盛预估印度2022年GDP成长达8％，企业EPS增长为19％，表现均领先全球其他国家。

元大投信环球市场投资研究团队说，印度3月制造和服务业PMI分别为54.0和53.6，仍维持在扩张略偏强的情况，显示短期基本面受上述利空影响有限，股市可望维持抗跌的格局。再加上3月地方大选执政党大获全胜，政局稳定政策延续可期，均有利于印度景气与股市表现。

台新投信印度基金经理人黄俊晏也表示，就基本面来看，印度制造业PMI及服务业PMI两项数值仍高于50荣枯线，双双处于扩张领域，持续反映在重启经济的带动下，经济活动已回归正常化，吸引内资积极逢低介入，印度股市后市上涨可期。

野村印度潜力基金经理人陈亭安同样指出，俄乌战事僵持不下以及联准会将进一步缩表等因素影响，近期全球股市持续震盪，印度股市也受拖累，但印度制造业PMI持续维持高檔，反映经济活动回归正常化。企业财报的营收与盈余大幅成长，确立復甦方向不变。印度整体财政支出方向仍以刺激经济增长为主，并将资源集中在现代化、数位化的基建，对中长期经济发展亦有助益。

黄俊晏指出，观察印度去年第四季企业财报表现不差，营收与盈余仍大幅成长，确立企业获利復甦方向不变，印度股市具长期高成长投资价值，企业财报也持续展现经营韧性。类股操作上，建议以业绩稳定大型股为核心。