美股创新成长、价值循环股 逢回分批布局

富兰克林证券投顾表示，美国4月ISM制造业／服务业指数、非农就业报告、3月JOLTS职缺数及贸易收支，为后续关注的经济数据，尤其是联准会（Fed）3日及4日的利率决策会议，目前市场预估将升息2码，将基准利率区间上调至0.75～1％，并宣布缩表计画。高盛证券预估，5、6月会议将各升息2码，今年其余4次会议再回到每次升息1码，也可能继续以2码升息，直到2.25～2.5％的中性利率水准。

Fed主席鲍尔会后记者会也将释出未来的政策线索，缩表计画预估6月开始，在未来三个月逐步将缩表上限提高至每月950亿美元。至于企业财报方面，本周共164家史坦普500企业将公布财报，包括科技的半导体股恩智浦、超微，医疗的辉瑞、莫德纳、Biogen、Regeneron，消费的星巴克、Airbnb、Uber，公用事业的道明尼能源、桑普拉能源，及多家保险和能源公司。

富兰克林证券投顾指出，根据利率期货反映市场预期，今年底前Fed将再升息超过9码，未来3次会议将一次升息2码。另ISM指数及非农就业报告也是重要观察点，市场预估景气及就业状况可望维持稳健。企业财报方面，Refinitiv统计至4月28日止，约47％史坦普500企业已公布财报，获利及营收优于预期的比例分别为81％及72％。

5月211家史坦普500企业将公布财报，根据Factset统计，第一季史坦普500企业获利预估年增6.6％，为2020年第四季以来最低增速，全年获利预估年增10.9％，在通膨高涨、经济成长预测下修及地缘政治变数仍存的环境下，财测展望及原材料和薪资成本上升，对利润率的影响均为重要看点，预料将牵动美股短线波动仍大。

富兰克林证券投顾强调，随股市评价已重新校准，若后续货币政策走向的能见度提高，辅以儘管通膨率仍将维持高檔，但正接近峰值，后续通膨触顶回落有机会缓和市场担忧，股市有望逐步回稳。