高殖利率诱人 特别股基金靓

2022年以来美债殖利率飙升、全球股债震盪加剧，全球特别股指数亦遇回檔压力，自年初迄今股价表现乏力，法人预估，联准会目前升息力度符合市场期待，特别股可能最坏情况已过，由于目前特别股价格，逼近2020年新冠肺炎发生时的低点，评价面具优势，对特别股基金来说，具高殖利率保护，更吸引中长线资金，投资买盘开始涌现。

新光全球特别股收益基金经理人简秀君表示，全球股债市近期表现震盪加剧，特别股也难免遭遇回檔压力，不过，特别股截至4月30日到期殖利率已突破6％，来到6.06％，具高殖利率优势，吸引中长期资金买盘涌现。

今年全球进入升息循环，依据歷史统计，利率上升周期，有利于价值股表现，价值股当中，又以占特别股最大宗的金融产业，受惠于长期股价评价面便宜，一旦利率上涨，将带动金融股利差优势，有利于金融股表现。

以美国金融股来说，大型银行股于升息期间，亦有望提高股利配发及买回库藏股，银行股的资本回报相对提升，也有利于这些银行的特别股后市表现。

简秀君认为，展望2022年，儘管美债殖利率攀高，不利于债券价格表现，但若从风险报酬角度来看，今年全球特别股的股息率佳，息收优势明显优于其他固定收益资产，加上发行特别股的公司多属投资等级。

随着2022年全球经济仍维持成长，预估特别股的股价表现，未来将具潜在上涨动能，现阶段投资人透过中长期投资，或定期定额方式布局，不仅能掌握股价、股息双赢优势，更能成为稳健或保守投资人，作为对抗通膨表现的资金避风港。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，俄乌战争推高通膨及升息预期，使得美债殖利率进入超升区，不过随着实质利率已大幅走高，通膨从高点回落的歷史可望重演。

另外从价值面来看，由于经济仍呈现稳健上升的态势，带动特别股信用利差缩窄，近期已吸引中长期价值型投资人逢低进场，而特别股资金流出趋缓，亦反映投资人信心逐步回稳。

另一方面，虽然通膨还在高位，但已出现下降讯号。美国3月CPI年增率虽由7.9％上升到8.5％，但不含食品和汽油的核心CPI则明显趋缓，月增率由0.5％下降到0.3％，已连续三个月下降。