抗通膨投资标的　基础建设资产成首选

德银集团子公司DWS资产管理观察，现在相当困扰投资人的物价上涨、通膨满天飞，其实早在俄乌战争之前，就已经是一种全球现象，除了商品和服务价格普遍上涨，包括薪资和产出价格也存在很大变化，「这是全球投资人所面临的挑战！」

DWS资产管理指出，抗通膨的关键在于了解商品与服务的「定价权」，也要知道能有效控制劳动力成本的企业、行业，投资人就比较容易挑出标的。而不论从收入和成本，或是利率变化导致的估值效应来看，基础建设相关资产类别都能脱颖而出。

DWS资产管理认为，大多数基础建设资产具准垄断特性，意味着需求缺乏弹性，因此通膨的影响有可能通过提高费率转嫁给客户，对于受监管的基础设施，如水、电网或收费公路等，通常允许费率随着通膨上升而提高。此外，基础建设资产类别概念股通常指长期营运，需大量的前期资本支出，但在每年维护或营业费用的负担相对较少，进而减缓了成本压力。例如太阳能发电厂等再生能源就是很好的例子。

法国巴黎银行财富管理则对当前的大环境转折，资产部署首要是分散投资，可以透过大宗商品、低波动避险基金、基础建设、房地产、私募基金等另类投资来分散投资，亦可考虑藉助结构型产品作为对冲方案。

法巴银财富管理提醒， 「对抗新一轮通膨」的投资主题，今年来都保持不变，地缘政治紧张局势、高通膨、供应紧张和强劲需求，包括疫情缓和后重新开放，和碳排放目标等因素，都有可能推动大宗商品进入超级周期。投资者可专注于贵金属、绿色金属及商品货币，例如澳元、纽元及加元。投资途径包括选择性的金融股、自然资源开採商／生产者以及实体资产。