出货旺季 儒鸿聚阳认购靓

受惠新产能开出，产业步入出货旺季，在手订单能见度高等利多，纺织成衣双雄儒鸿（1476）、聚阳（1477）营运不看淡，30日股价双双走扬，儒鸿上涨4.39％，收487.5元。聚阳上涨3.22％，收160.5元。

观察三大法人动向，外资买超儒鸿278张，投信卖超3张，自营商买超9张，合计买超284张。在聚阳部分，外资买超436张，投信买超17张，自营商买超9张，合计买超462张。

法人分析，台湾纺织产业近年于东南亚扩充产能，为重要的生产据点，儒鸿除越南厂产能，印尼新厂于2021年完工，2022年第一季开始量产，而二期厂产线则计画在2022年下半年投产。而聚阳于越南、柬埔寨及印尼等地区产能均有扩充，亦将挹注成长。

订单展望方面，美成衣品牌商Gap日前公布财报，获利不如预期，主因是存货大增，有库存调整疑虑，其中以Old Navy品牌营收年衰退19％表现最差，Gap主品牌年衰退11％，至于Banana Republic品牌营收年成长24％，Athleta品牌营收年成长4％，营运相对稳健。

Gap营运欠佳，公司受供应链及物流不顺干扰，也没有适时推出符合市场需求产品，造成平价Old Navy大幅衰退，为公司内部经营调整问题干扰较大。不过，高单价运动品牌Athleta及Banana Republic营收成长，显示运动相关市场需求依旧稳健。

法人指出，近期欧美品牌库存增加，引发市场疑虑，拖累成衣厂股价下挫，不过运动品牌Nike及Lululemon对美国市场看法依旧乐观，库存可顺利去化，预期成衣厂下半年接单仍可望成长，建议趁大盘修正，逢低布局。