成长题材强劲 里昂叫进金像电

外资联手强调来自美国科技巨擘的伺服器订单展望无虞，点燃指标股反弹，尤其纬颖（6669）股价两个交易日大涨逾一成，令外资士气大振，里昂证券最新提出，同样身为云端伺服器概念股的金像电（2368）成长题材强劲，推测合理股价高达108元，期能复制纬颖股价走势。

综观内外资大型研究机构对金像电看法，儘管先前遭遇市场对伺服器利空传闻侵扰，但无一改变观点，除里昂证券外，大和资本、富邦、凯基投顾等全维持「买进」投资评等，推测合理股价突破百元更成共识，含有对金像电股价升级三位数的期望。

里昂证券认为，金像电近期股价偏弱有三大因素：一、投资人对美国科技巨擘砍资本支出、调整伺服器订单有疑虑；二、云端伺服器折旧期延长；三、Eagle Stream平台恐进一步推迟。然里昂的调查发现，不仅伺服器订单没有变化，Eagle Stream量产时程也不会再进一步延后，整体而言，依然高度看好金像电身为伺服器PCB领导级厂商，将持续受惠美国云端伺服器的需求，毛利率也将继续扩张，现在遇到股价拉回，应该视为好买点。

里昂进一步说明，Eagle Stream伺服器平台将在第三、四季开始小量出货，2023年第一季大量出货，此时程与年初时的展望并无差异，估计Eagle Stream于2022年的渗透率为10％，至2023年翻扬数倍至35％。

金像电近年获利表现不俗，过去二年的每股纯益高速增长，外资估计，2022年将再大增四成以上，每股纯益来到7.36元，接下来逐年上升为8.86与9.67元，瞄准缔造每股赚进一股本新猷。