债市大失血 投资级债最惨

美国通膨率持续走高，联准会升息3码应对，全球主要债市资产多面临修正。

最新统计显示，过去一周主要债市皆面临资金净流出，其中非投资级债资金由前周的净流入转为净流出，但年初至今，债市中资金净流出较大者仍为投资级债，年初至今已累计净流出约959亿美元。

安联投信表示，受到通膨走升与联准会升息影响，美国公债面临卖压衝击，其中反映市场情绪10年期公债殖利率上周升逾3.2％，累积本季以来已走升89个基点。在美公债殖利率持续走高下，全球包括政府债券、投资级债、非投资级债与可转债等多数债券资产单周几乎全线收黑，债市持续面临表现逆风的一周。

安联美国短年期非投资等级债券基金经理人谢佳伶表示，随着联准会今年上半年持续升息，长期被视为市场情绪风险指标的美国10年期公债持续走高，并使包括长天期债券等利率型产品受到影响，全球各式主要债券资产普遍表现逆风，但利率也相对走高，其中美国非投资级债券由去年约4％左右明显来到近期逾8％，整体收息价值大幅提升，相较于美国投资等级债与公债约3～4％的水准，对追求收益的投资人来说明显具有吸引力。

法人表示，投资债券时首应留意可能因违约带来的信用风险，不过从四个面向来看，违约率逾短期上升的风险应相对有限：首先是疫情已淘汰许多体质较差的公司，当前市场的信用体质佳；其次，过往10年的违约主要来自于较低的油价，与现在的状况相左；第三，许多美国企业体质稳健且专注于支付利息或降低债务比重；最后则是在2022、23年到期的债券比例偏低，企业再融资的压力有限。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，现阶段债券的机会比股票更加值得关注，因为在全球经济成长减缓的趋势下，已攀升的债券殖利率展现其投资吸引力。包括：投资级公司债利差已升至过去十年均值水准，未来就算公债殖利率再攀升，预期投资级债所受到的影响将相对有限，更可彰显在投资组合中的多元分散、减缓波动功能。