操盘心法－美CPI有下滑趋势 留意7月生技展题材

经济事件分析：

随着Fed加重升息后，美国经济也就有下行风险，FED将2022年GDP成长率预估值从3月预测的2.8％下修至1.7％，美国第二季GDP季增年率也由先前的1.3％下调至0.9％，美国经济面临艰困期。也因狂鹰升息，美企业获利也纷纷被调降，标普500大企业第二季获利由年增6.6％降至4％，第三季获利恐年减10.6％，第四季获利年减10.1％。

不过美国核心物价指数已下来，估计美房屋销售已连六个月下滑，房价还是会撑不住下跌；高油价真的影响消费，汽油需求已出现走软迹象，天然气期货价格一周下跌超过21％，6月CPI就有可能明显下滑，但市场还是估6月的CPI年增率将达到8.97％，Fed在7月再升息三码的机率高达98.1％，股市挑战仍大。

产业变动分析：

全球最大规模生技商业展6月13～16日在美国圣地牙哥举行，兴柜股仁新医药的美国子公司BLTE在美股价大涨，BLTE开发的治疗斯特格病变LBS-008，通过英国药品与医疗产品监管署（MHRA）核准三期临床试验后。

保瑞以60亿元併购安成药，可强化保瑞CDMO（委托开发制造服务）研发实力，CDMO犹如半导体的晶圆代工、PC业的EMS代工厂鸿海、纬创等。生技股的CDMO等于替娇生、辉瑞、默克、亚培、罗氏等大厂代工，泰福携手中裕攻CDMO开发抗体药物，估CDMO市场2026年可达2,426亿美元商机，CDMO厂商多有反应。

Q3业绩看好如美时戒毒药大成长，戒毒瘾用药夺回市占37％，另血癌用药西欧预计第三季再次拉货，Q3营收估有季增50％机会。今年前五月营收表现较佳的生技股计有宝龄富锦、杏昌、明基医、长盛等，生技股或许是股市短期避风港。

盘势分析及选股：

大盘融资余额6月20日大减89亿元，过去在2月24日减54亿元，3月8日减67亿元，4月26日减52亿元，都形成短线支撑，散户过度恐慌，融资大减50亿元以上常是短线触低徵兆。

汽车零组件因美汽车保险公司如State Farm策略改变，AM构建从原本的20％扩及80％，AM产品美国市场规模逾1,200亿美元，估2028年市场规模将超过2,000亿美元，对东阳、帝宝、耿鼎、大亿等汽车零组件股有利。