利空环伺 股市进场停看听

5月名目通膨再度超出预期，带动联准会日前加速升息3码，进一步衝击股市表现。联博投信股票投资策略师李长风指出，受到40年罕见的通膨影响，预估下半年美股仍将持续震盪，但现在并非转换股票或撤出市场的时候，反倒建议投资人应採取兼顾风险与报酬的选股策略，以降低投资股票的风险，并在股价整理之后，投资价值逐渐浮现之际，投资具长期投资潜力的个股。

联准会最新升息3码之后，贝莱德智库认为，联准会升息的幅度足以衝击经济成长，美国疫后重启经济动能可能陷入停顿。许多人仍忽视升息将对经济成长造成的破坏性，未来几季美国经济重启的动能也将面对停滞不前的挑战，其中联准会的态度会是其中的关键，虽然联准会最终会改变原先的升息方向，但贝莱德预期这样的转变将会在升息导致经济成长停滞之后才会出现，这也将拖累经济成长，而通膨走势也将持续对市场投资人带来不安，因此，贝莱德不认为现在是逢低买入的时间点。

李长风表示，至于今年选择的投资标非去追逐高成长股，而是要兼顾风险及报酬。联博也认为市场似乎过度放大了目前的利空环境。事实上，虽然日前名目CPI仍旧是持续上升，但核心CPI已出现放缓的迹象。受惠于通膨及升息，今年价值型股票表现略优于成长股。

李长风认为，不建议大幅转进价值型股票，而是建议以高品质搭配重防御的选股策略，慎选盈余相对不受到景气环境影响的题材，联博一直强调的软体科技类股与医疗题材，两产业中高的品质企业可望在整体企业获利回落之际展现韧性。