公司债筹资成本 返回七年前水准

券商主管表示，其实台积电公司债5年期票面利率在年初时还在相对低位的0.63％，短短半年后就来到1.5％，飙高0.87个百分点，甚至高出央行累计升息1.5码（0.375个百分点）的逾2倍，其他「类公债」地位指标的台电、中油5年期公司债票面利率，也各来到1.7％及1.4％，筹资成本均大幅增加。

试算台积电公司债5年券的年利息支出，券商主管说明，最新一期与5年券票面利率1.5％，每100亿元年利息1.5亿元，与2020年下半年票面利率探底至0.36％，利息将飙增1.14亿元，若与年初票面利率0.63％相比，年利息支出也将增加8,700万元，若以2021年台积电总计发债1,300亿元来看，年利息更将各增加14.82亿元及11.31亿元的成本。

由于公司债的票面利率高低，与发行公司的信用评等高低有关，例如台积电、台电、中油等均是最高级别的AAA，5年券票面利率均已上扬至1.4％～1.7％不等。券商主管指出，其他信评AA或A以下企业的5年券，目前5年券票面利率约在1.8％～1.95％不等，下半年不排除进一步衝破2％。

「下半年公司债票面利率只会更高」，券商主管认为，目前市场大多认为7月Fed将再升3码，若9月也升2码，则央行9月比照6月升半码加上升准1码的可能性高，就算美国因升息过速，引发经济衰退风险，债券殖利率恐怕还是持续居高，公司债票面利率要下滑也很难。