H2布局 股债分散进退皆宜

时序进入2022年下半年，回顾上半年全球股债经歷剧烈波动，股市出现抛售潮，债市波动更是首见，观察过去36年，美元全球债指数共4次单季下跌逾5％，2022年第一季和第二季即占2次，更是史上美元全球债和S&P 500首次同时下跌超过5％，面对景气衰退担忧，资产管理业者建议，下半年股债同时多元分散布局。

M&G投资表示，受到通膨影响，推升股票及债券相关性，导致上半年发生股债市场齐跌，目前市场围绕着经济衰退的担忧，假设未来通膨逐月下降，债券反而将可以提供具吸引力的收益率，可藉由持有美国7年期和30年期公债部位，同时可分散股票风险，并为经济成长趋缓的担忧分散风险。

台新全球多元资产组合基金经理人谢梦兰指出，全球金融市场持续大幅震盪，近期股匯同步下杀，高通膨及升息衝击，美国第一季GDP出现衰退，但官员认为虽有下行风险，整体仍属稳健，市场看法对景气看法则较悲观，全球及美国陷入停滞性通膨疑虑升温。

股市短线或有技术型反弹，谢梦兰预期，但必须是第三季联准会（Fed）升息态度转温和，才有较明确且持续性上涨，面对市场情绪过度反应悲观预期，不建议杀低持股，反而可逢低分批布局。

且建议採多重资产配置方式，布局全球多元资产组合基金，以降低波动度，操作上，成长型与价值型并重，达到分散风险。

M&G入息基金研究团队认为，接下来关注第二季财报，及7月Fed利率会议、CPI数据公布，观察经歷修正后，大型科技股评价已回落至低于十年平均，有利伺机布局具较高股利率的大型科技股，6月初有资金开始转入科技基金，显示评价具长期投资价值，有利分批配置。但担心下半年市场波动及经济衰退，可透过平衡混合型基金，达到更高防御力参与投资市场。