印股Q3逆飞 称霸全球歷年同期

随着时序来到第三季，统计2000年来全球主要股市第三季平均表现，以印度表现最佳，平均涨幅为4.65％。投信法人表示，受到美国升息、通膨加温、外资卖超等国际利空因素影响，印度股市今年来表现压抑。

不过，印度制造业PMI连续第11个月扩张，产出及新订单持续扩张，产出价格增速创八年半新高，数据显示印度制造业復甦保持强劲，然而在通膨担忧之下商业信心创下两年来次低水准。印度经济基本面逐步復甦成长，中长期来看仍有上升空间。

群益印巴双星基金经理人陈沅易表示，强势美元加上风险偏好下降，资金持续撤出新兴市场，外资卖超印度股市累计金额续创歷史新高，儘管内资依旧保持净流入，但整体资金动能仍弱，不利印度股市表现。

群益印度中小暨大印度基金经理人林光佑指出，近期全球股市下跌惯性在通膨议题缓解后已有所改变，印度Sensex指数于2年线附近出现反弹。7月中将公布财报，可观察企业展望有无调降。评价方面，印度股市目前已回跌至歷史平均值左右，若通膨和企业财报展望优于市场预期，可望带动指数回升。

整体而言，印度经济结构改善，GDP成长力道强劲，人口年轻、所得持续增长，各产业商机无限，更添吸引力，加上政府改革延续，长期多头格局不变。

台新印度基金经理人黄俊晏表示，印度经济活动稳定正向扩张，2022年第一季企业获利成长21％，为连续六季高于长期平均成长率，高盛预估今明两年印度企业获利分别成长17％与13％，稳居亚洲前段班。

评价上，印度股市本益比自20年高点下滑至19.1倍，落入一倍标准差范围内，评价已修正至合理水准，建议逢低分批布局印度基金。

黄俊晏表示，外资是此波印股大跌的主要杀手，外资自去年10月起连续卖超印股九个月，累计卖超规模达330亿美元，已超越全球金融风暴与疫情下等海啸等级的卖超纪录，外资动向已达极度悲观，后续卖压可望逐步减轻。

类股操作上，可锁定科技（如软体、电商）、洁净能源（如电动车、绿电）、自给自足内需题材股等。