併购题材 生技中小型股得利

富达投信指出，儘管循环性类股最近有所下跌，但价格尚未反应最坏情况的预期，短期内通膨可能居高不下，因此，预期价值股相较于成长股将更受到市场偏好，因有些健康护理产业公司强健资产负债表、订价能力及成本控管佳，目前该产业的预估本益比约为16倍，符合产业的长期均值，且医疗的需求较能支持该产业在充满挑战环境下持续成长。

近一个月生物科技基金普遍出现涨势，成为盘面上最亮眼的族群。百达投顾表示，生物科技正走出过去六年最大修正，市场预期2022年生技产业将出现转机，且目前生技与大型制造厂手中现金满满，併购题材可望推升生技中小型股表现。

保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔则表示，医疗产业今年来一直受到全球经理人青睐，成为首要加码产业，特别是医疗生技产业受惠于产品需求较不受经济景气循环影响，可维持较高利润率以降低通膨的衝击，再者，近期包括必治妥、葛兰素药厂积极溢价併购，以及mRNA疫苗扩大应用至癌症已初见进展等，都是医疗产业的利多，愈期待通膨风险降低后，看好併购及临床实验结果等都可望激励股价表现。

江宜虔认为，近两年Russell 2000生技指数创下20年以来最大跌幅、美国中小型生技指数XBI的股价评估则逼近歷史低点，对照医疗产业第一季财报表现良好，包括营收年成长率13.7％、净利年成长率9.9％等，具投资机会。