美REITs获利佳 中长期看俏

通膨在第三季见高反转机率很大，再加上消费力道减弱，下半年经济恐将走弱，但法人对于REITs后市相对乐观，法人表示，主要是因其股利率、价格相对便宜，因此，依然吸睛。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，第三季通膨见高反转的机率很大，再加上消费力道减弱，下半年经济将走弱，会加速通膨快速下降，联准会升息的步伐至第四季将放缓，最终利率可能在3.5％～4％间，股市反弹后已经扭转空头走势，随着波动下降，股市震盪向上机率高。

对于美国REITs的获利情况，李文孝说，第二季多数产业租金收取与承租状况仍不错。已公布财报的公司有超过7成优于市场预期，并有6成上修全年获利展望。工业类持续在景气高峰上，高阶物流中心需求畅旺，续约租金持续提升30％以上，承租率也创新高到97.9％。

由于数据中心受惠云端应用增长下而新签约大幅成长，电信业者对5G资本支出将加速对租赁电塔业者的成长动能有保障；在住宅租金第二季仍稳健上涨15％，承租率也维持高檔，下半年租金仍有10％成长动能。至于在美旅馆业受惠商务活动变多以及出游团客带动下，获利急速回升，住房金额已超越2019年。在产业齐扬下，美国REITs将出现中长多行情。

全球市场从担忧通膨转至担忧景气衰退，中国信托全球不动产收益基金经理人陈雯卿表示，今年全球REITs表现与股市表现亦步亦趋，疫情后的经济活动虽然復甦，但市场担忧利率弹升过快与经济前景下修，影响REITs评价。

美国联准会之前如市场预期升息3码，陈雯卿说，REITs可提供通膨保护，带给投资人较佳报酬，大多数的REITs租约可与通膨连动，租金调升及资产价格上涨的带动下，更可抵御通膨压力；惟要留意，美国REITs基本面虽良好，但目前市场持续震盪，应关注各国通膨数据与央行动向、企业财报，长期仍看好REITs获利成长，在通膨有感的当下，建议投资人不妨将具有稳健租金收益的REITs纳入资产配置。