大摩：苹果下单2剧本 考验神山

反之，如果全部使用台积电的3奈米制程，则台积电2023年营收年增11％的成长目标，将可以达标。

大摩将台积电2023年每股税后纯益（EPS）预期上调2％，主要是考虑到从2023年第一季度开始，台积电将调涨4％～6％的晶圆代工价格，因此微调其获利。大摩维持台积电「优于大盘」评等、目标价780元不变。

台积电7日抛售压力扩大，外资与自营商单日联手大卖1.66万张，股价向下跳空下跌3.37％，收在472.5元，单日市值蒸发4,278.6亿元。

外资7日卖超台积电1.41万张，已连续五个交易日卖超，截至7日止累计卖超金额高达4,473.94亿元，持股水位已降至71.58％，创2008年金融海啸后的新低。儘管台积电3奈米如期在9月进入量产阶段，且公司出面辟谣，重申未来几年营收的年复合成长率（CAGR）仍将落在15％～20％，市场观望态度浓厚。

随着苹果新机即将上市，苹果对台积电的下单策略，成为外资圈新的讨论焦点。大摩分析，去年苹果贡献贡献台积电26％营收，今年预估贡献23％，苹果的iPhone14的销售状况及对台积电先进制程的採用，将对台积电2023年营收产生重大影响。

大摩指出，苹果2022年新机Pro版将採用台积电N4制程制造的新A16处理器，价格较低的iPhone 14机型则继续採用N5制程的A15处理器。

如果展望2023年，苹果仍然使用此一差异化策略，2023年iPhone15将仅使用台积电3奈米制程的产能一半，需求约每月4万片，大摩目前对台积电2023年营收成长11％的预期，则可能有调降空间。

但若iPhone15全部採用台积电的3奈米制程，让3奈米制程的产能充分使用的话，则台积电2023年营收年增11％的预估数将可达标。大摩目前维持台积电明年资本支出380亿～400亿美元不变。