台币重贬 寿险匯兑利益大补

新台币对美元贬至31.665元的五年半新低，寿险业今年外匯避险不仅成本大降，甚至有匯兑利益，扣除避险成本及提存准备金，估计8月底匯兑利益已破500亿元，9月更再进一步扩大；至于外匯变动准备金则应已逾2,000亿元，创史上新高。

此外，寿险业前八月税前获利应已破2,500亿元，创史上同期次高，同时到6月底寿险业提列「特别盈余公积」已破1兆1,814亿元，创史上新高，各项法定公积合计逾1.5兆元，算是稳住净值的力量。

面对净值保卫战，寿险公司祭出二方式调整，一是目前新购债券全都放在以成本列帐的「摊销后成本（AC）」项下，减少价格波动造成净值减损；二是股票进行换股操作，将未来展望不佳、股价亦跌难升的个股先出脱，换入现金利殖利率高、未来展望佳及股价稳定的股票。

对应去年底的27.69元，新台币对美元今年已贬值接近4元，贬幅逾14％，寿险业出现大量兑换利益，同时也提列大量外匯准备金，今年已增逾1,500亿元，未来若新台币升值，寿险公司可用外匯准备金来冲抵兑换损失，减少获利波动。

同时，央行为让寿险资金协防新台币，今年也同意让寿险公司海外投资孳息可匯回，这部分一年约有5,000亿元以上，若额度不够，央行还可以同意前一年孳息匯回，寿险公司匯回后增加传统换匯CS避险后，又会再匯出投资，亦可在未来新台币反转升值时降低波动。

由于多数寿险公司海外投资额度将满45％或额定投资上限，今年可加码海外投资额度不若往年，先前央行曾建议金管会再提高海外投资额度，作为协防新台币力量，今年则没有再提。

金管会表示，主要是寿险业海外投资加计国际板，加上外币保单，已占可运用资金近70％，无再拉高空间，二是金管会去年已提高外币保单额度，由35％拉高到40％。