抵押权型REITs Q4可逢低加码

联准会鹰派升息造成利率波动度大幅上升，压缩抵押权型REITs利差空间，使抵押权型REITs行情也出现一波修正。投信法人表示，目前抵押权型REITs股价已相对便宜，若在抵押权型REITs指数位置低于季线超过10％后布局，就过往经验来看，持有6～18个月平均报酬率可达29～81％，第四季低檔将是逢低加码的好时机。

截至9月底止，富时抵押权型REITs指数的股票净值比已降至0.79，已明显低于过去十年平均股票净值比减去1倍标准差的位置0.90，且指数点位已偏离季线超过负10％。

FH富时不动产ETF基金经理人许忠成表示，虽然抵押权型REITs利差被压缩，但观察美国银行金融市场流动性指标，目前金融市场流动性仍处于正常水平，显示抵押权型REITs近期下跌不是因为金融市场系统性风险引起，其下跌主要还是受利率波动度快速上升影响的风险趋避情绪带动。

许忠成表示，市场预估2023年第一季联准会将结束2022年以来的升息循环，参考过去升息经验，市场殖利率总会领先升息循环终点三～六个月提前见顶，之后债券殖利率与利率波动度会明显下降，这也代表正处修正走势的第四季将是中长线不错的布局时点。

群益全球地产入息基金经理人杨慈珍表示，后市来看，仍需持续关注公债利率走势以及经济下行风险，短期来看波动风险仍须提防，不过以中长期来看，仍看好成长型REITs表现，配置上可持续关注工业、特殊型、住宅、仓储REITs。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，老年住房入住率继续走上復甦之路，第二季度高龄住宅入住率持续改善，租金也明显增长；相对之下，高龄住宅的库存成长则放缓至2013年以来的最低水平。整体而言，第三季预期长照医疗REITs入住率、租金、长照医护人数三大关键数据仍呈现缓步回升，长期刚性需求并未改变。

富邦入息REITs+经理人苏筱婷表示，基于长线投资考量，REITs ETF仍具备持有价值，可于逢回时择机适量布局。