操盘心法－权值股轮跌空头标准特徵 跌深反弹可期

盘势分析：　全世界都说相同的话「注意美国CPI」、全台湾投资人都希望「从台积电法说会看到机会」，但目前投资核心因素是股市处于空头市场，市场从绚烂到悲情，从热闹到冷清，反应在盘面上的就是权值股轮跌，12日护盘基金力守台积电与鸿海但大多数股票都下跌，指数再创波段新低。

13日开放国门，长荣航空与华航股价早盘却直接跌停，观光旅游股全军覆没，对比刚上兴柜的星宇航空股价超过华航，代表筹码稳定度才是空头保命选股依据，可发现盘面上逆势上涨的8成以上都是冷门股，至于权值股、成长股、蓝筹股、殖利率股等在轮跌。

现阶段盘面利空数不尽，仅列出几个大项目：

一是欧洲战争政经问题恶化，俄乌战火再起，俄罗斯轰炸报復，美欧增加军援，核震慑衝击扩散，难道俄罗斯真的要到弹尽援绝吗？欧洲经济能源危机未除，通膨与升息又重创经济，英镑大贬，英国央行进退两难可能「口头继续护盘实际不买」，一旦失控引发骨牌效应将变成欧债风暴2.0。

二是联准会暴力升息重创债券市场，全球债券殖利率狂飙，过去20年债市大跌都隐含金融危机，全球最大买家全面撤退观望，包括日本退休基金和寿险公司、外国政府和美国商业银行以及联准会，债券下跌流动性恶化形成恶性循环。

三是美国强力封锁中国半导体产业，美国以半导体强大运算力以及中国「军民融合」为由，宣布大规模限制出口技术与半导体设备，中国半导体发展将倒退五～十年，特别是军用、AI、HPC的先进制程晶片，台湾部分IC设计、封测、IC设备主要市场在中国，IC股领跌，市场情绪转趋悲观。

相形之下利多真的无法比拟，第一个利多可能是2023年油价看跌通膨压力降低，OPEC+宣布减产拉抬油价引起美国不满，但沙乌地强调是因为经济放缓影响能源需求而减产，代表2023年通膨压力降低。

第二是金融资产重分类解除净值危机，金管会同意寿险业依IFRS 9公报金融资产重分类引发场市场议论，旗下有寿险业的金控股净值危机解除，大股东免除被迫增资压力。

第三是部分科技股价止跌，科技股下跌三季后股价技术面回到低檔后反弹，如南亚科表示，终端客户库存逐步去化且DRAM价格跌幅收敛，客户回补库存意愿提升。

投资策略：

2022年全球股市兴衰关键是普丁与联准会，普丁发动战争造成欧洲能源危机，提高全球地缘政治风险；联准会升息戳破所有资产泡沫，两个力量形塑空头市场，在发生结构性改变前，市场持续下探。指数四天跌逾1,000点，跌深反弹可期，但操作上就是短打，做多短打，做错就停损；做空也短打，急跌就平仓。