眾达投资CPO 启动史上最大募资

以专业代工厂起家的眾达-KY（4977）一向以轻资产自许，却意外在上周启动史上最大的募资，拟以12亿元的上限，用以投资CPO的全新制程，对于做下如此重大的决定，眾达-KY董事长陈靖仁26日在法说会上，特别引用产业趋势来佐证眾达-KY的判断，认为功耗和成本都较传统制程降低五成的CPO架构，会是硅光的最终解决方案。

光通讯模组厂眾达-KY上周公告将在1,200万股额度之内，办理现金增资，资金将用于添购机器设备，投入CPO制程，惟因此次募资规模上看12亿元，将为眾达-KY带来股本膨胀逾17％的负面效益，引发眾达-KY消息公布后股价重挫，市场预期眾达-KY 26日首度应券商邀请召开法说会，应是为了新投资案说项，藉以稳住股价。不过眾达-KY副总赵伟州表示，法说会的时间早已敲定，与募资的后续效应无关，不过公司确实没有想到市场反应会这么激烈。

儘管市场对于此投资案仍在观望中，赵伟州还是认为CPO是眾达技术跃进的新里程碑，赵伟州指出，资料中心在Compute、Storage及AI的应用快速增长，资料传输量每年都以逾25％的速率成长，但传统交换器的解方早已力有未逮，包括功耗、散热、光连接问题都层出不穷，而博通（Broadcom）今年8月与腾讯集团合作开发CPO的新型网路交换模组，正好是一个解方，看好此趋势，身为CPO ELS（外部光源）开发要角的眾达也决意搏身家，和大客户携手共创美好的未来。赵伟州强调，过去之所以不觉得适用硅光解决方案，是因为没有合适的产品和合适的报价，但大客户博通在二个月前发表了这项新产品，且有实际的报价和需求，意味着「时机已到」。

不过，眾达也坦诚，此产品目前尚未进入正式量产，至于何时会进入量产？赵伟州表示，虽然客户有时程表，但眾达自身并没有设定特定的量产时间，毕竟100G及400G的产品在量产前都花了三至四年的时间做设计、认证，不过，只要开发完成，就会带动眾达营收出现大跃进。

眾达以100G及400G量产的过程为例，赵伟州表示，今年5月400G进入量产，带动第二季毛利率明显提升，来到27.49％，明显优于第一季的21.76％及及去年同期的21.74％，「目前看来第三季产品组合还比第二季好，第四季又比第三季再好一些。」

面对这么大的投资，陈靖仁不讳言，这确实不是件简单的事，代表着你必须跟对客户走才行，但眾达就目前产业趋势判断，CPO应该是对的方向。