金价失色 金矿股基金跌更惨

规模101亿美元的VanEck金矿业ETF（GDX）从4月高点计算迄今累跌40％。规模5.98亿美元VanEck国际投资人黄金基金（INIVX）投资组合副理卡萨诺瓦（Imaru Casanova）说，今年来各利空让人认为投资黄金做为通膨避险是合理，但金价表现却不断令人失望。

专家认为联准会（Fed）从6月开始连续四次升息3码，对金价极不利。因为升息会推债券高殖利率，使资金会转向同样具避险功能的美国公债。黄金不产生任何殖利率而令吸引力大减。

第一鹰黄金基金（SGGDX）投资组合经理科特索斯（Thomas Kertsos）指，目前美国的10年期公债名目殖利率4.2％，10年期抗通膨债券殖利率1.7％，加上市场预期Fed能抑制通膨而不让经济硬着陆，更吸引资金从黄金转向债市。

Gabelli黄金基金（GOLDX）分析师曼奇尼（Chris Mancini）表示，金价走弱不利金矿商股价，加上通膨和供应链问题令营运成本走高，无法把成本转嫁出去，让金矿商股价跌幅较金价大。

VanEck估金矿业整体平均成本每盎约1,250美元，即使目前金价约1,640美元，矿商仍能获利，但跟3月金价约2,000美元相较，利润明显减少而增加股价下跌压力。