10月公司债发行量 同期新高

第四季公司债发行热季提前启动，台电、中油、台积电三大咖齐进场抢发债，10月发债量暴衝至662.5亿元，超过去年同期的513亿元，创同期史上新高纪录，也是今年以来单月次高，仅次于8月的844亿元，且前十个月累计总量正式破4,000亿元大关至4,255.84亿元。

券商主管表示，歷年来第四季均是公司债筹资热季，通常是愈近年底愈热，但今年却提前在10月就爆巨量。根据央行及柜买中心统计，近十年第四季的3个月中，几乎都是12月发债量最大，仅2015年及2018年11月是最大量，10月完全未曾居最大量，主要是十年来没遇过央行连续升息，市场利率也未曾从年初一路逐季走高的经验，因此萌生「先抢先赢」念头，将票面利率锁在相对低点。

统计显示，10月包括台电、中油、台积电三大咖均进场抢发债，其中以台电153亿元最多，台积电102亿元居次，中油也有74亿元，其他大咖还有元大金控82亿元，及台达电50亿元，合计即已达461亿元，使当月总发债量爆衝至662.5亿元的歷史新高。

券商主管指出，观察央行今年前三季三次升息合计2码（1码是0.25个百分点），但市场利率反应上扬幅度远超出这个水准，以「护国神山」台积电为例，从年初开始每季均进场发债，就5年券票面利率来看，1月还位在0.63％低点，3月央行升息1码后反应上扬0.22个百分点至0.85％，略低于央行3月升息幅度0.25个百分点。

但台积电5月再发债时，5年券竟一下子飙高至1.5％。券商主管认为，说是补涨也不为过，毕竟联准会（Fed）3月过度保守仅升息1码，但由于通膨狂飙，Fed一时间鹰气衝天，担心央行也跟进扩大升息，但6月确认央行「走自己的路」仅升半码后，下半年恐慌心理缓和，7月时5年券票面利率上扬至1.7％，8月甚至回落至1.65％，10月也仅增至1.75％。

再看「类公债」地位的台电公司债，4月发行时5年券票面利率0.85％，10月同样大增至1.65％，几乎增加接近1倍之谱。券商主管强调，升息循环仍持续进行中尚，预料11月及12月公司债票面利率只会更高不会低。