人民币贬值 外商研判或用商业银行干预

近期人民币兑美元匯率快速下跌，日前更创下人民币匯率纪录低位。野村证券最新报告认为，这将引发中国人民银行（大陆央行）的直接干预，且可能利用商业银行所持有的外匯来进行。

《华尔街日报》报导，今年以来，于在岸市场和离岸市场，人民币兑美元匯率已经下跌12％以上；美元／人民币最近一度触及人民币7.32元，创下人民币匯率纪录低位，这削弱了人民币计价资产的国际吸引力。

而据野村证券报告指出，随着中共最新的领导层重组，中国金融体系的监管可能会进一步整合至中共中央财经委员会，若其认为有必要稳定人民币匯率，可能比以前更迅速採取行动。

报告认为，由于中国官方外匯存底目前仅略高于3兆元（美元，下同），中央财经委员会不太可能使用官方外匯存底来干预外匯市场，而商业银行体系自2020年初以来已积累逾6290亿元的外匯存款，这部分外匯将被使用。

野村证券表示，市场须留意中国监管层的干预；而外需疲软、动态清零政策和房地产市场动盪，仍将在未来几个月对人民币造成很大的下行压力。

据野村证券的报告测算，2020年1月至今年9月，中国商业银行外匯存款、外匯贷款、客户外匯净购入、自营业务净流入分别为1272亿元、290亿元、5793亿元和-344亿元，因此净外匯流入约为6430亿元。由于在此期间，人行仅从银行净买入139亿元，商业银行累计持有的外匯约为6291亿元。