元太多空争战 多头派法人送暖

台股人气指标股元太（8069）股价于法说会后重挫，股价走势呼应摩根士丹利转趋保守论点，但多头派势力仍相当庞大，外资圈有瑞信证券维持「优于大盘」投资评等，内资大型研究机构则有中信、富邦、统一投顾接连重申看好，多空争论尚无休止迹象。

比起元太法说会后，国际资金18日大举调节1.3万张持股，致使元太当天苦吞跌停，随股价近期走势渐趋稳定，且位阶来到相对低檔，多头派法人的观点正重新引起市场注意。元太24日收178元、上涨5.33％。

瑞信证券科技产业分析师苏厚合认为，元太在总体经济不确定环境中，持续优化产能，高度看好电子货架标籤（ESL）独特成长趋势，彩色阅读器与智慧电子纸看板还能更进一步扩张整体市场规模，给予「优于大盘」投资评等，推测未来12个月合理股价是260元。

综合内外资研究机构估算，元太今年每股税后纯益（EPS）约在9元附近，明年则为10元～11元间，2024年的EPS上看14.78元～15.64元，获利年增率再度加速。

统一投顾说明，展望明年，疫情加速零售业需求提升，全球最大ESL与智慧零售解决方案供应商SESL今、明年年营收目标分别年增逾40％与30％，显示整体需求仍维持强劲，此外，元太斩获北美大型零售商订单，新产能于明年首季开出下，营运动能可望维持。

E-reader与E-note方面，虽总体经济预期将呈现衰退，然Readmoo、夏普与Bigme预期将于明年第一季推出彩色电子书新品，可望迎来一波换机潮；元太也持续投入研发将电子纸导入其他应用领域，如物流、教育、医疗与交通等，有利扩张电子纸应用市场。

有趣的是，儘管中性看后市的摩根士丹利证券不排除在总体经济充满挑战环境中，恐伤害到电子纸需求，也担忧供应链潜在库存调整风险，然仍认同ESL渗透率长线成长题材，对元太的股价预期达200元，建议旗下客户等待最近波动过后的布局时机。