高球杆头四雄 面临三只黑天鹅

龙头厂復盛发言人许廷仪指出，2019年疫情爆发以来，全球高尔夫球人口明显大幅成长，特别是年轻族群，带动高球相关产业的繁荣，最佳状态时，下游客户的球具热销，库存大约只有二个月，使得高球杆头代工订单能见度从三个多月，拉长到五到六个月，缔造国内高球杆头代工产业的荣景。

不过随着全球疫情解封，各项运动、休閒开放之后，虽然打球人口仍多，但许廷仪表示，从今年第三季开始，下游客户的库存已延长到六个月左右，第四季状况也差不多，虽然比2019年疫情前六到七个月的库存还短一些，但下游客户也有进入库存调整的准备，将对订单量带来压力。

许廷仪说，根据下游客户的运作模式，未来对代工厂商下单，会依照销售状况决定，下急单或下短单，下单到交货期可能会缩短到四到六周，较不会下长单。

大田发言人锺政义表示，通膨带动升息，经济发展迟缓的疑虑下，因下场打高尔夫球并非民生必需品，对整体高球杆头代工产业来说，是明年挑战课题之一，加上连续三年营收和获利都处在相对高基期，因此，明年高球代工产业成长将受到压力，锺政义指出，今年底台币兑美元的强与弱，也将成获利重要因素之一。

法人指出，包括復盛、明安、鉅明，截至今年11月营收、获利都是正成长，并已创下歷年来的全年新高，只有大田因下游客户在第三季进行库存调整，使得大田前11月营收，微幅年减1.08％，前三季EPS年减3.79％。

不过，由于大田第四季出货以高附加价值的产品为主，因此，法人预估，大田今年营收要创新高虽有极大挑战，但EPS仍有机会挑战去年的高点20.17元。