日银猛药 能救衰退？

元大宝华综经院董事长叶银华指出，日本过去在利率上向来不怎么动，日银忧虑债券市场功能变弱，日银黑田总裁在记者会一开始时对调升利率直说「希望可以改善债券市场功能」，却已被市场认为此项定是「事实上的加息」。

叶银华提醒，日银已经买了超过流通在外债券的50％，但日本国内银根仍然宽松，日银上调市场利率，主要目的是为了「护匯率」 ，并冲抵提高购债的影响，适度放宽债券利率区间有助于重建金融体系的机制。

台北大学经济系兼任助理教授刘名寰认为，日银必须正视今年来日圆兑美元大幅贬值的问题，据日本官方统计，日本10月CPI年增3.7％，贡献最大来自年增6.2％的食品类，其次是年增15.2％的能源类，商品价格上涨背后的共同因素是进口价格上涨，主因是日圆大幅贬值，输入型通膨愈见严重，减损日本民眾的消费能力，特别是高龄居民只能节省再节省。

刘名寰指出，若是一国货币兑美元匯率贬值，理当有助于出口成长，但是日本成长型产业已外移到东南亚地区，今年日圆贬值完全无助于日本出口表现，反而造成家庭收入停滞、且需求继续疲软。在全球已预见2023年将迎来经济衰退，出口进一步衰退已可预见，日银现在从金融体系切入，以此平抑物价和舒缓美日利差匯差问题，提前因应尔后的可能情境。

台湾经济研究院董事长吴中书则认为，日本陷于长期体制僵化太久，即使歷史上有两次仿效美国货币宽松政策，两次都没成功，可以预判这次也可能又失败，明年日本经济势必较主要经济体衰退得更严重。

吴中书举例，日本政府债务占国内生产总值（GDP）百分比今年9月间达229.7％，其中长期债务余额首次突破千兆日圆，连续18年增长，日本官方不仅没有积极的处理，还对外说是「日本自己人的钱」，实际上债券利率长期为0，买国债的日本人没有任何收益，导致日本社会陷于「债务愈高，人口愈老」的无法翻身状况。