世芯拚千金 大摩升目标价助阵

世芯-KY（3661）股价千元附近震盪，千金宝座尚未完全坐稳，摩根士丹利证券此时给予更高肯定，看好世芯-KY将夺下5奈米制程晶片新专案，成为激励股价的正面因子，并把推测合理股价调高至1,340元，给予「优于大盘」投资评等。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，市场对半导体下半年復甦进度仍存有一定担忧，但在大摩的研究范围中，世芯-KY是极少数还能在2023年缴出强劲成长的代表性企业。

外资券商对世芯-KY财务预测显示，继2022年缴出每股税后纯益（EPS）25.58元成绩后，2023年成绩不仅不像多数电子股、半导体股面临难以成长的考验，反而大增66％、至42.52元，2024年进一步跳升至56.46元，展现高超的获利动能。

值得一提的是，市场近期愈来愈担心世芯-KY在次世代的亚马逊云端运算服务（AWS）人工智慧（AI）加速器专案竞争上，恐输给对手Marvell，导致股价过去一个月来时常处于区间整理。

不过詹家鸿倒是认为，世芯-KY除现有优势与价格折扣外，另凭藉两项优势，有更高机会夺下次世代5奈米特殊应用晶片（ASIC）专案。

首先，根据Marvell最近法说会释出讯息，客制化云端ASIC量产推迟数季，大摩认为，此状况可能是由于客户云端预算缩减，新一代ASIC设计较复杂也可能是另一个原因，相较之下，世芯-KY反而展现了与AWS更好的交货能力与合作状况。其次，世芯-KY认为，AWS在新5奈米制程ASIC产品倾向採用第三方的硅智财（IP），而非设计服务提供商的专有IP，从这个角度看，大摩相信，世芯-KY与像是Synopsys等第三方IP供应商的合作伙伴关系更为紧密。此外，近期受惠7奈米AI加速器专案更进一步量产，大摩看好，世芯-KY本季营收将比上季成长1成以上。