中芯挖台积叛将梁孟松为哪桩？王牌分析师突破盲点

大陆官方倾力扶植的晶圆代工大厂中芯国际，日前公布第3季财报，营收较去年小减0.7%，但同期净利竟暴跌77%至2589万美元，受利空消息衝击，昨（15日）股价更惨杀13%；对此，前外资半导体资深分析师陆行之表示，中芯国际本季可能亏损？怪不得需要挖角梁孟松。

陆行之在新加坡投资服务平台Smartkarma发布最新报告指出，中芯估第4季营收季增1~3%、年减3~5%（外媒调查是季增7%、年增2%），毛利率比市场预估下滑5个百分点，营业利益率也降了12个百分点。

「因此，我们预期市场分析师将中芯第4季的获利预估从外媒推测的3100万美元下砍至亏损，归因于产能利用率跌破85%的损益平衡点，加上28奈米良率偏低导致单片晶圆成本拉高，及研发28奈米与14奈米制程的营运费用往上飙。

」

陆行之认为，即使中芯获得中国政府庞大补助，可望花化第4季财报，但未来将有更多分析师调降预估，直到梁孟松优化28奈米制程，获利才可见到成效。

今年Q3中芯国际产能利用率为83.9%，较去年同期减少13.3个百分点；显见产能利率用有待提升。前天（14日）中芯国际联合首席执行官梁孟松、赵海军表示，在之前的3年，中芯国际凭藉高产能利用率推动收入和盈利双增长，但这2年，公司进入了过渡期，为下一阶段的成长准备好技术和工厂。

两人表示，短期来说，中芯国际的成长动力包括28奈米、快闪记忆体、指纹识别感测器和电源管理晶片。长期来说，将加快执行速度，将资源聚焦于关键技术平臺，从而努力成为晶圆代工厂优选伙伴。