《半导体》营运展望转佳 华泰放量稳扬

华泰7日股价触及15.4元的近11月高点，近日高檔震盪盘整，今（17）日在买盘敲进下放量劲扬，最高劲扬5.57％至15.15元，早盘维持逾3.5％涨幅，领涨封测族群，截至12点成交量已突破2万张。三大法人近日持续买超华泰，近7日合计买超达5389张。

华泰前11月自结合併营收126.39亿元、年减21.8％。前三季税后亏损2.54亿元、每股亏损0.46元，较去年同期转亏。不过，第三季税后净利0.11亿元、每股盈余0.02元，虽年减95.43％、但较第二季税后亏损2.74亿元、每股亏损0.5元大幅转盈、站上今年高点。

华泰主要经营IC封测及电子代工（EMS）业务，投顾法人指出，EMS客户第二季大量拉货工业用伺服器，第三季需求出现回檔，削弱营收成长动能。不过，封测业务受惠固态硬碟（SSD）第三季需求回温，在NAND Flash产能稳定、市场需求增加下带动毛利率提升。

展望后市，华泰董事长暨总经理董悦明表示，由于NAND Flash产能稳定、市场需求增加，可望带动华泰第四季营运逐步回温。同时，在家工作需求及华为以外手机厂抢攻市占率，带动记忆体需求提升，使华泰半导体封测业务转趋正向，看好明年市场需求。

投顾法人指出，华泰目前封测业务稼动率达约7成、已高于损平水准，预估第四季营收贡献可望高于第三季的64％，有助整体获利提升。随着固态硬碟、云端伺服器、工业电脑模组需求增温，均有助封测业务表现，推估订单能见度已达明年第二季初。

至于EMS业务第四季营运则预期持稳第三季，其中伺服器需求大致相当，投顾法人预期需求明年首季才有机会恢復。因EMS业务为连工带料接单模式，材料及零组件多，毛利率低于封测业务，目前稼动率达60％，封测业务贡献增加有助整体获利提升。

投顾法人预期华泰第四季营收可望较第三季小增3％，由于毛利率较高的封测业务贡献提升，可望带动整体营运转亏为盈、站上今年高点。由于第二季亏损幅度大，预估全年营收将衰退2成、营运仍难逃亏损。

不过，华泰与颀邦宣布策略结盟，初期锁定华泰现有客户，由颀邦负责前段凸块（Bumping）封装及测试，华泰负责后段覆晶（Flip Chip）封装，预期明年下半年效益即可显现。投顾法人看好封测业务动能转强，有助华泰明年营运恢復成长、并转亏为盈。