野村：联咏营收上千亿 股价升级新境界

联咏自野村于2020年9月大力推荐以来，迄今表现至为强悍，就算过去三个月以来市场已积极调升对联咏预期，郑明宗依然认为，基于两大论点，市场预期尚有可观的调升空间：首先，像联咏这样在晶圆代工产能吃紧环境中，仍能确保晶圆代工产能无虞，且有能力转嫁费用给下游客户者，正是趋势中的赢家。

其次，晶圆代工报价上涨进入前所未有的新周期，为了反应封装价格2月起上涨，以及8、12吋晶圆代工价格自3、4月起调涨，野村研判，联咏将会在2与4月启动涨价，幅度达到双位数。

从获利增长角度观之，联咏2016～2021年的获利年复合成长率高达30％，比同业联发科的24％、瑞昱的28％，都要来得强大，因此，在台系大型无晶圆厂中，野村认为联咏最值得市场给予新一轮重新评价（re-rating）行情。

外资估算，联咏2021年营收突破千亿元之后，2022年可望更上层楼，超越1,100亿元，获利表现同样可圈可点，推估2020年每股纯益大增五成、至19.59元后，2021年再增五成，每股纯益来到30元。