亚洲疫情可控、原物料价格走升 亚债后市看俏

台新亚澳高收益债券基金经理人郑吉良表示，大陆地产商再融资发行已多于2020年完成，预期发债量将在监管新规下逐季下降，投资等级地产商收益率低于7年平均，高收债利差则处于14年来高点，收敛空间大，有利于大陆债券的资本利得。

整体而言，2020年亚洲违约率3.4％，略低于整体新兴市场的3.5％，亦远低于美国的6.8％。另一方面，在欧美疫情重燃的同时，亚洲区经济稳步恢復，原物料需求提升，有望支撑2021年上半年企业表现，料大陆2021年仍为世界成长的引擎，推升亚债的涨升行情。

郑吉良指出，大陆除了地产商债务体质转佳外，经济也加速復甦及出口持续回温，有利企业积极的现金管理及控制营运成本，将持续优化大陆企业体质。

就中长线来看，大陆十四五规划提高内需、对外开放投资，有利地产、消费、工业的表现，带动高收债走扬。