编按:美国科技股惨跌,引爆台股元宵股灾,半导体龙头台积电周五(26日)沦杀盘重心,尾盘爆出3.4万张卖单,终场重挫4.56%(或29 元),收在最低点 606元,创下牛年最惨烈表现。

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投资人为什么永远只相信涨到237元才歌功颂德高端疫苗的市场言论呢?而市场总是利空压低吃货、见新闻拉高出货,而投资人永远傻傻分不清,让妖股后面的那个人上下其手,所以,妖股的背后都有妖人。

高端的技术源头是美国国衞院,同与美国「莫德纳」师出同门,我们是绝对相信这是台湾疫苗国产化的先驱,全世界最早提出疫苗的辉瑞,疫苗覆盖率95%是一家赚钱的公司,「莫德纳」则是一家尚未获利且专注疫苗研发的公司,股价却反而剽悍大涨超越辉瑞,台湾的高端疫苗走法也和其如出一辙。

资本市场就是如此,股价进行三部曲「飙在题材、盘在营收、跌在盈余」,疯炒题材往往是最会飙的阶段,像高端股价一口气连8根涨停、大涨1.6倍之后,大家歌功颂德,然后就开始「演习」大幅震盪,此时市场后知后觉者开始追高237元,市场分析师开始吹牛膨胀,刚好迎合散户胃口,然后独留套住散户,韭菜散户该省思的是,为什么90元盘整时期时不买呢?一样都是高端呀!巧的是,这时候飙涨的高端引爆2月1日上柜生技指数跌至最低点136.97点,出现神奇的转折大喷发连10天直上171点,似乎正在复制去年3月19日到7月9日的大涨模式?即「生技主升段」。

「生技与半导体翘翘板」现象有影?因值此同时,也发生了一件大事,即一直以来带领台股过关斩将、衝16579点如入无人之境的台股护国神山台积电似乎验证笔者预言,开始面临考验,其实不是台积电基本面出了问题,而是上周专栏文章提到「通膨怪兽」,未来5年期预期通货膨胀率2.14%逼近2.16%(引发上一次2018年升息4次的药引),大家害怕会像上次一样,台股指数从11261点跌至9319点的恶梦重现,然这次笔者要讲的是台股结构强度高于国际金融,儘管这次事件面临最大挑战是来自美国公债殖利率走高,原油一路飙升创造道琼创新高,通膨怪兽长大造就美科技股重跌,2021年天平的两端是赢家和输家M型对峙化加剧,当具指标的美国10年期公债殖利率升至1.5%,这趋势已然形成,是全球央行自己养大的。

台积电679~700元是这波歷史高点,毕竟没有不落的太阳。因为台积电预估殖利率只有1.472%,台积电的股息回报率已明显快和美国10年期公债殖利率打平,台积电长期投资价值正在落漆。纵使新闻媒体歌功颂德台积电等全球半导体今年景气仍如何的好,投资人都别听,除非每一季股利配发3元以上。

精材股价先自219元跌到170元的原因即是,只配现金股利2.5元,殖利率仅1.38%,股价已经提早反应了,市场却仍在歌功颂德。笔者预期,接着我们可能看到国发基金卖出台积电讯息,目前国发基金持有165万3700张台积电,买股票不是师傅,卖股票才是「师傅」。您是师傅吗?

(本文作者为金玉峰投顾总经理周铭聪)

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(中时新闻网)

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