《电子零件》外资看好Q2营运回温 台耀力守高檔

铜价飙涨，连带推升铜箔加工费在今年第1季上涨超过20%，玻纤布价格上涨超过30%，环氧树脂大厂也因各种因素在2月停产，至3月价格涨幅已逾50%，上游材料涨不停，衝击到台耀第1季毛利率，连带获利亦遭到压抑。

台耀第1季合併营收为46.92亿元，年成长4.89%，营业毛利为9.74亿元，年减4.5%，单季合併毛利率20.77%，年减2.05个百分点，税后盈余为3.44亿元，年减19.06%，每股盈余为1.29元。

台耀近两年积极拓展欧美客户，成果逐渐显现，随着各国陆续重启5G基础建设，台耀营运已现谷底翻扬，台耀4月合併营收达17.7亿元，为单月歷史次高，累计前4月合併营收为64.63亿元，年成长1.79%，由于终端客户需求强劲，且台耀与其他铜箔基板厂一样均已调涨价格以反应成本，台耀营运可望摆脱第1季谷底，第2季营收及毛利率可望优于第1季。

日系外资报告指出，虽然台耀第1季毛利率因原材料成本上涨表现疲弱，随着大陆5G基站需求回升，以及资料中心及伺服器产品增加，我们认为，第2季毛利率可望因涨价、供给吃紧及营收规模扩大及产能利率用提升而改善，我们仍看好铜箔基板及材料升级趋势，重申台耀「买进」评等及目标价144元。