根据《财讯》报导,台股进入5月后震盪加剧,无论国际经济局势、疫情的阴影持续笼罩,浇熄投资人对先前登上万七高点的热情。不过猎豹财务长郭恭克认为,台股在第三季之前仍有行情,不必预设大盘高点;需要留意的转折点将出现在第四季,尤其投资人务必紧盯CRB全球商品指数,若物价攀得太快、太高,就是影响股市的高度警讯。

郭恭克接受《财讯》採访时解释,他认为2021 年的台股是股市极乐与极悲的再度展现,也将是资产重分配的一年,就是因为今年以来股市一直大涨,政府、投资机构、散户都是皆大欢喜;但也提醒大家,一定要高度关注全球物价的情势。不是单一国家、单一地区或是单一的原物料,而是要看总体数字。

他指出,在芝加哥期货交易所的CRB指数代表19种大眾物资的期货报价,背后其实就代表眾多的原物料类股,股价经过急涨之后一定会回檔休息,回檔休息消化浮额之后,应该还会持续上涨。

《财讯》报导指出,观察过去 20 年左右的CRB指数走势,通常在景气扩张的正常阶段大概就会介于 200 到 300 之间,2008年7月最高点是 473,而这一波CRB指数到4 月 23 日大概只有 196。所以他预期在第二季甚至延伸到第三季,全球的疫情如果没有再持续恶化,全球总体经济还是会慢慢上来,表示物价还会持续上升。

《财讯》分析,由于一般原物料股走的大景气循环,不会一波就走完,他认为今年的第三季如果 CRB 指数没有到 250 以上,就代表原物料的行情还会继续,因此台股绝对不会只有万七、万八。加上在台股这一波高点时,航空母舰台积电股价才回到 610元左右,显示这一波指数贡献并非由台积电所创造,而是一般的传产跟金控类股贡献。因此等到原物料休息之后,台积电、电子类股可能还会重新接棒将指数垫高,所以可以暂时不必去预设股市高点。

郭恭克指出,若是物价情势涨得太快,代表经济景气将进入第四阶段、偏向末期,通常会伴随着股市的最高点出现,买卖股票的投资者在这时会失去戒心,且事实上大股东也很可能会在此时调节长期持有的股票,而这个时间点可能会出现在第四季。

他特别提醒,投资人要的其实是保住战果,而不是不断地衝锋陷阵,大家心中一定要牢记「物价、物价、物价」,今年的物价如果攀得太高、速度太快,那就是一个高度的警讯。「当你享受极乐的时候就要知道,如果逃得比人家还慢,可能就要留下来,收拾股市这一波盛宴的残局。」

文章来源:财讯双周刊
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