《电子零件》欣兴4月营收双升登第4高 Q2动能续旺

欣兴公布4月自结合併营收78.66亿元，较3月77.62亿元成长1.34％、较去年同期73.09亿元成长7.62％，回升至近半年高点，创同期新高、亦创歷史第4高。累计前4月合併营收296.89亿元，较去年同期278.76亿元成长6.5％，续创同期新高。

欣兴首季营收虽较去年第四季小幅下滑，但毛利率17.21％创近10年半高点，营益率5.66％亦为近9年同期高点，配合业外收益持稳13.13亿元高檔，使归属母公司税后净利「双升」至21.83亿元次高，每股盈余（EPS）1.49元，表现远优于市场预期。

美系外资看好高阶应用专案增加、苹果订单需求增加、载板获利显着成长，将使欣兴未来3季营业利益分别年增50％、194％、378％，有利的载板价格趋势、客户组合及毛利率稳定提升，将使欣兴获利将显着成长，维持「买进」评等、目标价自150元调升至165元。

第二家美系外资则认为，欣兴第二季各应用产线稼动率维持稳定，虽然高密度连接板（HDI）产品组合可能调整，但载板营收及毛利率将续升、新订单贡献增加。预估第二季营收季增6％，毛利率及营益率提升至19.5％、8.5％，每股盈余预期调升6％至1.29元。

美系外资预期欣兴2021～2023年营收将成长9％、22％、19％，毛利率预期调升至17.9％、21％、21.8％，每股盈余预期调升11％、2％、1％，分别达6.22元、8.36元、11.2元，维持「买进」评等不变，目标价则自160元调升至165元。