《金融》大封锁影响产业不对称 长期宽松恐加剧金融脆弱性

央行也表示，新冠肺炎危机后，美、日等主要经济体M2成长率远高于全球金融危机，惟产出缺口仍为负，未来通膨走势值得关注。近期美国通膨上扬较明显，引发通膨是否持续走升的讨论。一般认为，短期内，美国通膨率可能因经济重启、供应链瓶颈等因素而暂时上扬，惟在产出缺口为负的情况下，通膨应不致持续，且通膨风险尚属可控。惟若货币宽松、财政扩张持续扩大，通膨压力仍可能升温。

央行认为，新冠肺炎危机期间，主要央行的宽松性货币政策持续扩张，未来如何有序退场，已成各界关注的议题。如货币宽松持续过久，恐产生资源错置(misallocation)、助长殭尸企业(zombie company)存活、不利经济活力等负面影响；此外，长期货币宽松亦恐加剧金融脆弱性，进而可能引发金融不稳定等风险。

在各国政府债务持续攀升之际，如何透过良好的公共债务管理以维持债务可持续性，至关重要。若货币政策与财政政策连结过深，恐衍生央行提供政府货币融通、政府债务货币化等疑虑。未来如伴随情势恢復正常，货币政策与财政政策仍须保持较明确的分际；对货币当局与财政当局而言，因应危机的暂时行动不宜转为永久性模式，否则恐导致政策可信度与有效性丧失。