《半导体》MCU短有乱流长续讚 外资送新唐2字头目标价

美系外资表示，大陆10月初MCU的通路价格数据出炉，其中STM和GigaDevice的平均价格保持下跌，9月STM32F103VET6现货价格由275元人民币小幅上涨到人民币280元，但10月初却大跌到70元人民币、跌幅75%，GD32F103VET6的现货价格却从人民币95元大幅下调至人民币45元，主要原因不外乎供应增加，但需求疲软，加上大陆停电。

美系外资表示，现阶段现货市场供应增加，一方面，因为MCU在代工和后端都获得了产能，因此，9月的产量比8月有所增加；另一方面，在后端层面，整体需求依然疲软，加上9月大陆有5个省份实施停电，导致部分地区突然停电生产，因此，这些受影响的工厂不再需要採购MCU，这进一步抑制了需求，此外，套利和投机仍在继续，儘管短线价格大幅下跌，但因MCU公司多涨价10~50%，但小终端客户仍然可以赚取可观的利润在现货市场倾销MCU。

美系外资表示，根据通路端调查显示，目前低端库存相对充足，而高端依然短缺，也就是说整体水平还是没变很多，库存落在5~6周，略低于6~8周的歷史标准，发现到经销商在现货定价上变得更加保守，故预计现货价格今年恐还有下跌可能。

美系外资强调，长线看好在大陆半导体力推本土化主题激励下，MCU长线市场保持不变，故在台系MCU个股中给予新唐(4919)优于大盘评等、目标价200元。