前一波3大主流股爆致命警讯 散户还在做多会死更惨

美国进入财报旺季，大型银行、科技产业财报亮眼，反映出经济逐復甦摆脱疫情阴霾，美国联准会（Fed）11月减债的机率相当高，少了Fed的买盘，债券筹码出现松动的迹象，价格持续向下破底，资金撤出债市重返股市，带动道琼指数止跌回稳收復季线，再创歷史新高，多头走势无庸置疑。

国际股市止跌回稳，台湾出口连19红，上市柜公司营收持续再创新高，第四季进入电子产业的旺季，加上5倍券刺激内需，台湾经济将持续成长。

大盘的筹码面，外资、自营商由卖转买，投信持续布局，融资余额变化不大，融券余额维持在相对高点，散户还在持续观望。由于筹码面稳定，技术面W底正式成形，台股将在17000点整数关卡附近震盪后，收復季线再次挑战歷史新高。

台股重返多头格局，盘面上类股族群却出现重大变化，前一波市场主流，主要受惠于疫情带动报价上涨，如传产类股如航运、钢铁、水泥等，但近期大家可以发现，这些类股无论基本面表现的多好，股价却都易跌难涨，最主要的原因在于股价是反应「未来」，随着疫情逐渐受到控制，各国重启经济，产能逐渐开出，供需慢慢恢復正常，出现「原物料报价下滑」警讯，代表营运高峰已经过了。面板类股就是最好例子，在面板报价下滑前，股价早已先行反应，步入空头，投资人想要在新一波多头中获利，必须要抛开过去枷锁，才能反转未来。

台股这波从低点到高点，上涨700点左右，电子类股成交占比大幅提高到6成以上，时序又进入了消费性电子产品旺季，简单得到一个结论，电子类股将重返台股主流，电子类股当中，近期「二极体」类股族群涨势最为整齐，强茂、台半、德微、朋程股价都有不错的表现。

从基本面来看，营收持续成长，且毛利率、营益率、纯益率出现三率三升的只有强茂跟德微，主要受惠于5G、车用需求稳定成长，强茂股价经歷的一段震盪后，股价站上季线表现优于大盘；德微技术面突破前波高点后，持续向上创新高，短多格局尚未结束，后续仍有表现空间。

（本文作者为摩尔投顾分析师何基鼎）

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