恶性通膨来了？女股神3点揭假象 惨遭马斯克1句话狠酸

推特创办人Jack Dorsey近日提出「恶性通膨」警告，Jack Dorsey指出，各专家也以美国政府超宽松货币政策、供应链瓶颈、能源价格高涨等因素成为一个完美风暴。不过，有「科技女股神」之称的方舟投资(Ark invest)执行长伍德(Cathie wood)本周一(25日)在推特上回应事实并非如此，最后连特斯拉执行长马斯克也加入讨论话题。

美国9月消费者物价指数（CPI）年增率5.4%，达近30年来高点，不断上升的通膨压力也成为近期各个经济学家炮轰美国联准会(Fed)放任、主席鲍尔先前不断声称通膨只是暂时性的，但近期也改口称通膨高檔的态势恐怕继续维持一阵子。

Jack Dorsey提出的恶性通膨观点也正极端化这种说法。Cathie wood则是回覆推文指称：「2008～2009年，Fed开始量化宽松政策，我认为通膨压力会起飞，但我错了。取而代之的是，货币流通速度下降，消除了通膨的衝击，目前速度正在下降。」

Cathie wood指出，相信通货紧缩会有3大力量来源，将克服对全球经济造成严重破坏的供应链危机，所引发的通膨现象。

第一，通缩的力量是科技创新，包括人工智慧(AI)训练成本、每年以40～70%速度下降，这是一种破纪录的通缩力量，每个产业以及企业都可能在5～10年，因为AI而有根本性的改变。

第二，当成本和价格下降时，消费者和企业期待未来价格还会下跌而暂缓购买，如此一来就会降低货币流通速度。2008～2009年之间科技和电信泡沫破灭以及全球金融危机以来，许多公司已经迎合短期股东想要当下获利的念头，所以他们利用资产负债表支付股息、回购股票，来制造每股收益。

也因如此，这些企业没有继续创新且在上面投入足够资金，很有可能被迫打折出售商品偿还债务，带来通缩。

第三，周期性问题。在新冠疫情期间，消费激增，但企业倒闭或是紧缩业务，面对突然暴增的2～3倍下单量，企业争先恐后追加订单，但随着消费旺季结束，企业将面临产能过剩，价格应该会回落，尤其是一些大宗货物价格，例如木材等，目前已经腰斩。

Cathie wood认为，大宗货物价格下跌，虽然也有一部分来自周期性，但跟北京当局的打压价格飙涨行动也相当有关系。

不过，马斯克也回覆推文，却指称「我不知道长期是怎样，但短期已经看到强大的通膨压力」，似乎不太支持Cathie wood的观点。