《电子零件》欣兴Q3每股大赚2.87元 前3季获利已创全年新高

累计欣兴前三季合併营收739.98亿元，年增13.29％、创同期新高。毛利率20.54％、营益率10.07％，分创近15年、近11年同期高点。配合业外收益跳增达2.26倍挹注，使归属母公司税后净利82.26亿元、年增达1.41倍，每股盈余5.6元，已提前创下全年新高纪录。

欣兴第三季合併营收281.44亿元，季增达17.12％、年增达22.16％，再创歷史新高。毛利率达24.13％，创2006年首季以来近15年半高点、改写歷史第四高，营益率亦达14.83％，创2007年第三季以来近14年高点，本业获利倍增创高。

同时，欣兴受惠股利收入、匯兑转为收益、权益法认列收益增加及金融资产帐面价值跃升，第三季业外收益达11.27亿元，季增近2.42倍、年增达58.13％，使归属母公司税后净利衝上42.15亿元，季增近1.31倍、年增达1.64倍，每股盈余2.87元，双创歷史新高。

亚系外资在欣兴公布财报前出具最新报告，认为ABF载板长期需求强劲，受惠更有利的售价、产品结构及新产能增加带动，将使欣兴毛利率自第三季起加速提升，预期第三季毛利率达24％、营益率达14.5％、每股盈余2.26元，实际表现均优于预期。

展望后市，由于载板需求持续畅旺，且中国大陆9月底限电导致部分营收递延认列，亚系外资预期欣兴第四季营收将季增5％，优于往年的季减个位数百分比，毛利率及营益率可望续扬，带动全年营收成长达18％、获利则可望倍增，同步改写新高。

亚系外资持续看好欣兴明年以后即时且积极的ABF载板扩产计画，不仅可望使欣兴在产业上升周期中取得更多市占率，并使营运规模、产品组合和生产效率方面的获利趋势更加良好，认为欣兴获利后市仍被市场低估。

为反应更快的收益率曲线上升、有利的订价及产品组合趋势使毛利率表现更好，亚系外资将欣兴2021～2023年每股盈余预期分别调升11％、15％、15％，维持「买进」评等、目标价自190元调升至220元，仍为科技零组件领域首选个股。