《造纸股》华纸前3季获利登同期高 Q4旺季留意3逆风

华纸第三季合併营收51.76亿元，季减9.84％、仍年增15.2％，毛利率9.79％、营益率0.26％，低于第二季、优于去年同期，均为近3年同期高点。归属母公司税后净利1.53亿元，虽季减达62.49％，但较去年同期显着转盈，每股盈余0.14元，仍双创近4年同期高点。

累计华纸前三季合併营收163.95亿元、年增达20.95％，为近3年同期高点。毛利率13.27％、营益率3.57％，较去年同期5.84％、负2.77％显着转盈，分创合併以来、近6年同期高点。归属母公司税后净利6.55亿元、每股盈余0.6元，双创合併以来同期新高。

华纸指出，第三季受岁修及传统淡季浆价修正、东南亚疫情及出口运输等不利因素影响，导致营收、毛利率及营益率下滑。不过，前三季国际浆价每吨平均落于670～680美元，远优于去年同期480美元，配合纸品涨价及低价库存成本效益，使前三季业内外表现皆美。

随着疫后经济逐步復甦、时序步入传统旺季，华纸10月自结合併营收18.02亿元，月增5.99％、年增12.66％，回升至近4月高点。累计前10月合併营收181.97亿元、年增20.07％，续创同期第三高。

不过，华纸发言人陈瑞和指出，受到能源成本大涨、全球运输量能未获纾解、加上中国大陆「能耗双控」限电措施等因素干扰，为第四季传统旺季带来各种变数，使亚洲地区浆纸市场需求充满不确定性，对传统旺季表现仍审慎看待。

陈瑞和表示，目前国际木片价格年增逾50％，使纸浆库存回跌至40多天，低于今年高檔的50多天。短纤浆价首季落于5～6字头、第二季升至6～7字头，近期拉回约580美元、仍较去年同期高约150美元。预期浆价进入筑底阶段，因成本上涨效益，明年有机会再走升。

此外，华纸花莲厂新产线已在第三季正式运转，将有助于后续非塑终端产品应用拓展。同时，公司长期长期布局绿色能源发电，降低能耗因素影响，中长期将持续发展各类再生能源应用、规画能源转型，目标2050年全数使用再生能源。