《化工股》南宝Q3EPS降至0.96元 Q4可望復甦

南宝第3季合併毛利率为21.8%，较去年同期29.8%减少8个百分点；较前季23.4%减少1.6个百分点；第3季营业毛利为9.16亿元，年减23%，营业利益为1.67亿元，年减65%。

原物料价格涨势从今年开始较明显影响成本，南宝已努力将原料成本合理反映予客户，惟因越南客户工厂停工，导致涨价效应延迟展现。

由于终端需求维持强劲，随着客户逐步復工，其产能利用率将提升并逐渐採用调整后价格，因此，在疫情持稳与原物料走势没有大幅变动下，期待第四季获利表现将从第三季谷底明显回復。2021年第三季归属母公司净利为1.16亿元，EPS为0.96元，年减71%。

在鞋材黏着剂业务方面，第三季业绩表现主要受到越南疫情影响，南宝位于越南的工厂配合当地政府防疫政策大幅减产。然而，鞋类终端市场需求维持强劲，并且品牌客户库存水位相当低，订单出货只是递延而非消失，预期后续出货动能将逐步拉升并可持续至2022年。

在特殊黏着剂方面，第三季各产品营收表现以纺织用黏着剂以及感压胶最佳，皆较去年同期有显着成长。在建筑业务方面，南宝于今年3月中併购一家位于澳洲的防水建筑材料厂商，此次併购已于今年第二季开始贡献营收及获利，并期待未来几季起综效逐步发挥。