拿下Meta元宇宙订单、蚕食英特尔、营收成长胜辉达 AMD为什么那么强？

《路透》报导，11月8日，超微（AMD）宣布拿下刚从脸书（Facebook）改名为Meta的订单，将为其打造资料中心晶片，股价应声大涨逾11％。

Meta的资料中心将採用超微的EPYC处理器，台裔执行长苏姿丰（Lisa Su）表示：「这是超微的大日子。我们正处于一个高性能运算的快速周期中，所以我们的日常生活，个人与企业皆然，都需要更多电脑运算。」

《彭博》指出，赢得Meta这样的大客户，代表进一步蚕食英特尔的市占率，同时进军元宇宙，这是苏姿丰要让超微大復活的策略之一。

事实上，超微的表现不断惊艳市场，根据Google财经数据显示，其股价今年（2021）迄今已上涨约62.69％，跑赢那斯达克（NASDAQ）大盘的25.86％，虽然输给另一对手辉达（Nvidia）的134.89％涨幅，但财经网站《The Motley Fool》分析师乔汉（Harsh Chauhan）指出，预计超微在2022财年的营收将成长65％，赢过辉达的54％预期成长，成长潜力更胜它。

超微CPU反攻英特尔

超微为什么那么强？《The Motley Fool》的科技及消费商品分析师Leo Sun指出，歷经连年亏损后，公司在2014年迎来新任执行长苏姿丰，开始绝地大反攻。

2017年，超微推出全新架构Ryzen系列处理器（CPU）、与资料中心的EPYC伺服器处理器，这些晶片不只具有优异性能，还有较高性价比，低廉的价格让它能直接挑战英特尔，并减轻企业投入基础建设的成本负担，逐步扭转被英特尔称霸市场的局面。

另一方面，英特尔接连受到晶片短缺、制程延迟、领导层变动...等阻碍与影响，落后台积电更小、效率更高的晶片，生产线失去竞争力，却仍坚持设计和生产一手包办，而超微寻求突破，委托给台积电代工更先进的晶片，让它取得了领先。

去年（2020），苹果（Apple）宣布笔电将採用自研晶片M1，英特尔被分手，受到严重打击；但，超微的新一代EPYC则将于明年（2022）首次亮相，并採用台积电5奈米工艺制造。

根据市调机构Mercury Research，超微目前x86处理器的市占率已达近25％，创2006年以来新高。微软（Microsoft）旗下的Azure、亚马逊（Amazon）的AWS、Alphabet的Google Cloud等云端服务，都是超微合作的大咖对象，现在又加入Meta，且今年底（2021）前有望完成併购赛灵思（Xilinx），资讯中心业务成长将更强劲。

另一方面，超微净利持续上升，其营收主要来自运算与绘图事业群（Computing and Graphics, CG）部门，以及企业、嵌入式和半客制化部门（EESC），Leo Sun表示，随着卖出更多高利润的EPYC、Radeon、Ryzen等晶片，并受惠游戏机市场，除了预计今年全年营收成长65％，调整后毛利率则可达48％。

超微GPU挑战辉达

除了中央处理器之外，绘图处理器（GPU）也是超微的一大目标，《彭博》指出，它试图打入辉达主导的绘图晶片市场。《路透》报导，超微介绍了一系列多晶片的MI200系列加速器，能够加快机器学习、人工智慧等的运算速度，目标是挑战辉达的A100晶片。

超微的绘图部门确实在向上成长，在第3季财报，其资料中心GPU业务营收比去年同期增加了逾一倍。它的估值也比辉达优秀，本益比为40倍，低于辉达的95倍，股价营收比（Price-to-Sales Ratio）是10.7，也低于辉达的30.7，代表价格更便宜。

《The Motley Fool》分析师乔汉指出，超微销售显卡给资料中心和电动游戏，中央处理器则提供给PC（Personal Computer，个人电脑）、笔记型电脑、工作站（Workstation）等，但辉达没有卖中央处理器，因此这给了超微投资者另一个市场、更多机会。